Прогноз: Пузырь квантовых вычислений лопнет в 2026 году, и эти три акции рухнут вместе с ним

Редакция Analytics.news

Пользователь

08.12.2025, 14:26

1

0

Основные тезисы

Некоторые инвесторы на Уолл-стрит опасаются, что акции, связанные с искусственным интеллектом (ИИ), стали слишком дорогими.

Хотя технологический сектор в целом перегрет, на наш взгляд, именно сегмент квантовых вычислений рискует самым сильным обвалом.

IonQ

Рыночная капитализация $19 млрд

Изменение сегодня (-3,78 %) $ 2,07

Текущая цена $ 52,69

Цена на 5 декабря 2025 г. в 16:00 по восточному времени

Акции чистых игроков в сфере квантовых вычислений торгуются по неустойчивым, завышенным оценкам.

За последние три года доминирующей темой на фондовом рынке стал искусственный интеллект. С конца 2022 года, когда OpenAI запустила коммерческую версию ChatGPT и дала старт ИИ-революции, акции ETF Roundhill Generative AI & Technology и Invesco QQQ Trust взлетели на 137% и 84% соответственно – значительно опередив индекс S&P 500.

Такая затяжная динамика роста, а также пришедшее удорожание некоторых технологических акций, побудили аналитиков Уолл-стрит заявить о пузыре в ИИ-акциях. Действительно, рынок стал пенистым и нестабильным.

Однако многие лидеры роста в этих ETF – в частности, "Великолепная семерка" – все же имеют относительно разумные оценки, если сравнивать их с текущими и прогнозируемыми темпами роста.

Поэтому мы не считаем, что весь сектор ИИ находится в зоне пузыря. Но в одной узкой нише технологий цены действительно взлетели до небес на волне недавних аномальных прибылей. Речь идет о квантовых вычислениях.

В особенности я вижу три акции в этой области, которых умные инвесторы должны избегать прямо сейчас.

Акции квантовых вычислений взлетают...

Самые яркие лидеры роста в нише квантовых вычислений за последние годы – это чистые игроки вроде IonQ (падение на 3,78%), Rigetti Computing (рост на 6,49%) и D-Wave Quantum (рост на 6,02%). С начала ИИ-революции каждая из них подскочила более чем на 1000%.

Как видно на графике выше, основная часть этих взлетов пришлась на 2025 год. Что же произошло в этом году?

Ответ прост: ничего существенного. Ни один из чистых игроков квантовых вычислений не добился прорывных технологических достижений или заметного притока корпоративных клиентов.

Вместо этого IonQ, Rigetti и D-Wave тратят миллиарды на поглощения и разработку новых архитектур процессоров – с использованием ионных ловушек и сверхпроводящих методов.

Главным двигателем подъема акций в этой сфере стали хайповые истории, циркулирующие в онлайн-форумах и соцсетях. Активные дей-трейдеры, жаждущие риска, подхватывают импульс IonQ, Rigetti и D-Wave, превращая потенциальные долгосрочные перспективы в мем-акции.

...но история учит, что такие оценки не вечны

Одно из самых очевидных сравнений с нынешней ситуацией в технологиях – это ранние годы интернета. В конце 1990-х Уолл-стрит увлекся идеей, что любой бизнес обратится к сети для расширения.

Почти любая компания, добавившая ".com" к названию, получала премиальную оценку. Цены акций росли на основе амбициозных, но нереалистичных прогнозов – ориентированных на прирост пользователей, клики и просмотры страниц, а не на твердые финансовые показатели или операционные метрики.

Те же механизмы теперь проявляются в акциях квантовых вычислений. Несмотря на слабую клиентскую базу и огромные расходы на сжигание наличности, IonQ, Rigetti и D-Wave имеют коэффициенты цена/продажи (P/S), которые превышают типичные уровни для фаворитов дотком-пузыря.

Перед лопанием дотком-пузыря в начале 2000 года такие гиганты, как Microsoft, Amazon и Cisco, достигали пиковых P/S в диапазоне 31–51. Онлайн-площадка eBay взлетела до 144-кратных продаж на максимуме.

Чистые игроки квантовых вычислений торгуются по мультипликаторам, которые заметно выше.

Не только ключевые компании дотком-эры не смогли удержать свои премии – многие из них обанкротились из-за отсутствия коммерчески жизнеспособного продукта, четкого плана по выходу на прибыльность или и того, и другого.

Когда лопнет пузырь квантовых вычислений?

Никто не обладает хрустальным шаром, чтобы точно предсказать, когда – и лопнет ли вообще – этот кажущийся пузырь в квантовых вычислениях. Однако, учитывая все факты, я полагаю, что резкая коррекция для IonQ, Rigetti и D-Wave более вероятна, чем нет.

Более того, такой разворот, возможно, уже начался. Несколько инсайдеров D-Wave – включая CEO, финансового директора и членов совета – активно продают акции. То же самое делает CEO Rigetti.

Я подозреваю, что эти топ-менеджеры прекрасно осознают неустойчивость текущей траектории акций квантовых компаний и фиксируют прибыль на пике импульса, ожидая обвала.

С учетом всего этого я прогнозирую, что акции квантовых вычислений обвалятся в 2026 году, а чистые игроки подвергнутся наибольшему риску – станут "падающими ножами". Инвестировать в IonQ, Rigetti или D-Wave сейчас – значит рисковать остаться с "пустым мешком".