Прогноз: 2 акции здравоохранения обгонят Pfizer по капитализации к концу 2026 года

Analytics News

Пользователь

13.01.2026, 16:45

1

0

Кратко о главном

• Vertex Pharmaceuticals и Medtronic имеют все шансы показать сильный рост в 2026-м.
• Pfizer продолжает сталкиваться с патентными обрывами и слабым пайплайном.
• Даже если прямого обгона не случится, обе компании выглядят гораздо перспективнее Pfizer на горизонте 3–5 лет.

Pfizer (PFE) уже третий год подряд теряет в цене. В 2026-м ситуация вряд ли кардинально улучшится: компания столкнулась с падением продаж Eliquis после потери эксклюзивности, COVID-бизнес почти сошёл на нет, а новых блокбастеров в ближайшие 1–2 года не предвидится. Рыночная капитализация Pfizer сейчас около $144 млрд — и она может стагнировать или даже снижаться.

На этом фоне две другие компании здравоохранения — Vertex Pharmaceuticals (VRTX) и Medtronic (MDT) — выглядят гораздо сильнее. У них есть реальные катализаторы роста и гораздо более здоровый фундамент. Вот почему они могут обогнать Pfizer по капитализации уже к концу 2026 года.

Изображение: Getty Images

1. Vertex Pharmaceuticals — $117 млрд сегодня, но рост ускоряется

Vertex в 2025 году пережила несколько неудач: результаты оказались слабее ожиданий в ряде кварталов, программу по Т1Д (тип 1 диабет) пришлось закрыть, другие кандидаты столкнулись с проблемами в клинике.

Но 2026-й выглядит совсем иначе:

• Компания остаётся монополистом в лечении муковисцидоза (CF) — основной причины роста выручки. Пациентов ещё очень много.
• Journavx — первый неопиоидный пероральный анальгетик — получил одобрение в 2025-м и должен быстро набрать объёмы в 2026-м (рынок острой боли огромен, а опиоиды всё чаще избегают).
• В регуляторные органы США скоро будет подана заявка на zimislecel — терапию Т1Д, которая восстанавливает выработку собственного инсулина или резко снижает его потребность.
• В поздних стадиях находятся inaxaplin (APOL1-опосредованная болезнь почек) и povetacicept (IgA-нефропатия) — оба заболевания пока не имеют причинного лечения.

Если хотя бы один из этих кандидатов покажет успех, капитализация Vertex легко может прыгнуть выше $150–170 млрд уже в 2026-м.

2. Medtronic — $124–129 млрд, но после спин-оффа станет ещё сильнее

Medtronic в 2025 году показала отличные результаты благодаря успеху линейки Pulse Field Ablation (лечение фибрилляции предсердий) и другим новым продуктам.

Ключевые драйверы на 2026 год:

• Продолжение роста Pulse Field Ablation — это основной tailwind.
• Hugo RAS (роботизированная хирургия) получила одобрение для урологических операций; в ближайшие месяцы ждём расширение показаний (грыжи уже работают хорошо).
• Самое важное — выделение подразделения Diabetes Care в отдельную компанию к концу 2026-го. Диабет приносил всего 8% выручки и 4% операционной прибыли — спин-офф почти не уменьшит стоимость, зато сильно повысит маржинальность и привлекательность оставшегося бизнеса.

После разделения Medtronic станет чище, быстрее растущей и с более высокой оценкой. Даже с небольшой потерей капитализации от спин-оффа она вполне может обогнать Pfizer, особенно если последний продолжит стагнацию.

Краткие данные по акциям (на 12 января 2026 г.)

Vertex Pharmaceuticals (VRTX)

• Капитализация: $117 млрд
• Цена: $460,59
• Изменение: –0,70 %
• Диапазон 52 нед.: $362,50 – $519,68
• Валовая маржа: 86,29 %

Medtronic (MDT)

• Капитализация: $124 млрд
• Цена: $96,93
• Изменение: –0,61 %
• Диапазон 52 нед.: $79,55 – $106,33
• Валовая маржа: 59,95 %
• Дивидендная доходность: 2,92 %

Pfizer (PFE) — капитализация ~$144 млрд, но без сильных катализаторов роста в ближайшие 12–24 месяца.

Вывод

2026 год может стать поворотным: Vertex продолжит доминировать в редких заболеваниях и запустит новые продукты, Medtronic станет более сфокусированной и прибыльной компанией после спин-оффа. Pfizer же, скорее всего, останется в боковике или продолжит падение.

Для долгосрочных инвесторов сейчас гораздо логичнее смотреть в сторону Vertex и Medtronic — у них и рост, и фундамент, и потенциал обогнать Pfizer по капитализации уже в ближайшие 12–18 месяцев.