Циклы развития экономики. Часть 1: “Цикл кризиса”

Екатерина Колесниченко
Модератор
27 сентября 2017, 15:18

Последний год ознаменовался переломом тенденций в монетарных политиках центробанков. Сверхмягкая монетарная политика центробанков и опасения “неопределенности” на рынке начала сменяться разговорами о необходимости ужесточения денежно-кредитной политики и повышении ставок. Первыми, традиционно, начали ФРС, впервые подняв ставку в декабре 2015-го, потом в декабре 2016-го, и продолжив эту тенденцию в 2017-м. За ними последовал Банк Канады. Поговаривают о повышении ставки и в Банке Англии, а ЕЦБ намеревается начать сворачивать программу стимулирования.

Закономерная смена тенденции навеяла мысль о цикле кризиса и этапах развития экономики. Как известно, история повторяется, потому, предлагаю оглянуться в прошлое, а заодно и попытаться понять, какой новый виток ожидает мировую экономику в осязаемом будущем.

В этом посте мы рассмотрим, как формируется кризис.

Все последние кризисы имеют финансовую природу. То есть неразрывно связаны с финансовыми рынками. Финансовые рынки — это рынки ценных бумаг (акций, облигаций), валюты и других финансовых инструментов. Индикаторы, которые в общем отражают, что происходит в финансовой сфере, называются фондовые индексы. В этом отчете для оценки состояния экономики мы будем смотреть на американский индекс широкого экономического профиля, индекс S&P500.

 

Короткая справка:
Индекс S&P 500 — фондовый индекс, значение которого рассчитывается на основании цен акций 500 избранных акционерных компаний США, имеющих наибольшую капитализацию. Список компаний принадлежит компании Standard & Poor’s , ею же и составляется.
А это значит, что значение индекса отражает состояние экономики США в целом.

История показывает, что экономические кризисы случаются раз в восемь лет. И почти все они начинаются со США, а как говорится, когда чихает Америка, у всего мира начинается жар.

Природа у всех кризисов одна. Экономика проходит определенные этапы, каждый из которых имеет определенные признаки. Это так называемый “Цикл кризиса”. Он состоит из следующих этапов:

  1. Рецессия,
  2. Понижение учетной ставки,
  3. Раздувание рынка определенного актива (формирование “пузыря”),
  4. «Перегрев экономики», предпосылки  роста инфляции,
  5. Повышение учетной ставки,
  6. Кризис ликвидности,
  7. Обвал рынка актива

 


Цикл начинается с этапа рецессии. Экономика находится в упадке: бизнес не развивается, компании банкротятся, увольняют сотрудников, растет безработица. Люди, потерявшие работу, меньше тратят денег, из-за этого компании теряют клиентов, недополучают прибыль и закрываются. Вот такой вот замкнутый круг. Разорвать его можно только одним способом: дать бизнесу денег (разумеется, в кредит), чтобы создавались новые рабочие места, производились товары и услуги, а у потребителей появились деньги, на эти товары и услуги.

Поэтому, чтобы оживить экономику, центробанку необходимо сделать кредиты доступными. Потому что если процент по кредитам невысокий, люди и компании охотнее берут кредиты, развивают бизнес, что приводит к развитию экономики. Поэтому центробанк, как правило, снижает основную процентную ставку.

 

Короткая справка:
Основная процентная ставка или ставка рефинансирования — это процент, под который центральный банк кредитует коммерческие банки. Коммерческие банки добавляют к ставке рефинансирования свой процент и получаем ставку по кредиту для бизнеса и физлиц. Таким образом, основная процентная ставка — это фактически стоимость денег в стране. Если она высокая, то и процент по кредиту высок, а значит кредиты недоступны для широких масс. И наоборот, если ставка низкая или снижается, процент по кредитам снижается, больше компаний, предприятий, физлиц могут позволить себе взять кредит, что приводит к развитию экономики.

Снижение процентной ставки делает займы дешевыми. Взятые в кредит средства необходимо куда-то вкладывать для получения прибыли. И тогда следующим этапом происходит “раздувание” рынка какого-то актива.
Цены повышаются, появляется угроза повышения уровня инфляции.
Чтобы сдержать рост инфляции, центробанк повышает ставку и тут начинаются проблемы: растет стоимость заимствования, перекредитовываться становится сложнее, банки перестают “выручать” друг друга, вследствие чего возникает кризис ликвидности в системе не хватает денег.
Результат рынок обваливается. Яркими примерами тому могут служить последние два кризиса кризис доткомов 2000 2001 года в США и ипотечный кризис 2008 года в США.

автор статьи
Екатерина Колесниченко

Финансовый аналитик, эксперт по американскому фондовому рынку и валютному рынку Forex. Автор прибыльных торговых стратегий на рынке акций США.

Опыт работы 6 лет Украина

Комментарии

Написать комментарий

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Пока нет комментариев к этой статье.

Вверх