Трамп решил сыграть в русскую рулетку

Alpari
Компания
11 апреля 2018, 13:41

Финансовая аналитика от Альпари

Группа конгрессменов-демократов внесла в Конгресс США законопроект, который в случае принятия запретит американским гражданам и компаниям размещать свои средства в российских ОФЗ. Пока это касается только новых выпусков, однако, предположим самый негативный сценарий, что это коснется рынка в целом.

Профессиональные паникеры уже заговорили о крахе российской национальной валюты и бюджета в целом, то есть, по их мнению, в скором времени Россию ждет дефолт по аналогии с августом 1998 года. Они, видимо, просто перепутали Россию с Соединенными Штатами. Вашингтон действительно зависит от рефинансирования своих долгов и от крупнейших кредиторов – Китая и Японии. Однако российский бюджет – это, прежде всего, доходы от продажи нефти. И в отличие от 2014 года с ценами на нефть пока все в порядке. Россия без проблем сможет сократить заимствования. Размер рублевого долга составляет около $120 млрд., доля нерезидентов – примерно $40 млрд. При этом международные резервы России составляют порядка $460 млрд. Если будет принято политическое решение, то выкупить долю иностранцев ЦБ РФ сможет без особых проблем, а значит ни государственным финансам России, ни российскому рублю ничего не угрожает.

Нужно ли выводить международные резервы Банка России из американских облигаций?! Если американцы заморозят вложения российского ЦБ РФ в свои облигации, то это будет очень громкая история. Размер инвестиций превышает $100 млрд. И это, несомненно, подорвет репутацию США как первоклассного заемщика и заставит насторожиться крупнейших кредиторов. Шаг спорный, однако экономика в текущей ситуации может быть принесена в жертву политике. Однозначного ответа на данный вопрос у нас нет. Доллары США необходимы ЦБ РФ для проведения возможных валютных интервенций в поддержку рубля и ОФЗ. На долларе основана вся мировая торговля. Если Вашингтон заморозит российские инвестиции в свои облигации, то это можно будет однозначно назвать актом финансового терроризма.

Чем может ответить Россия?! Варианты передачи ядерного оружия Ирану и прочие политические решения оставим в стороне. Рассмотрим экономику и финансы. Национализация активов американских компаний в России и, главное, мораторий на выплату внешних суверенных и корпоративных долгов. Доля нерезидентов, прежде всего, американцев во free float (акции в свободном обращении) российских компаний составляет 30%-35%. Можно заморозить их оборот и, главное, дивиденды. Лето – сезон их выплат – не за горами. Ну и конечно, прямые активы США в России.

Крупнейшая по объему выручки – это Procter & Gamble (144 млрд руб.). На территории России у компании есть два завода по производству потребительских товаров – в Новомосковске и Санкт-Петербурге. Компания «Эппл Рус», через которую в Россию поставляются iPhone и другая продукция американского производителя, так же весьма интереса: её размер выручки составляет 124 млрд руб. У «дочки» PepsiCO выручка – 121 млрд руб. и т.д. Размер выручки важен для оценки размера потенциальных убытков американской стороны. Грубо размер годовой выручки примерно соответствует стоимости компании.

Ну и в заключение, пузырь на американском рынке акций может сдуться в любой момент. И вероятность этого в последнее время сильно выросла. История с Lehman Brothers может повториться. Падение американского фондового рынка – это сильный удар по уверенности американских потребителей, есть серьезный риск рецессии. Не факт, что новый кризис без серьезных потерь переживут сами США и их союзники в Европе.

В мире снова подул ветер перемен, и далеко не для всех он будет добрым. Делая Америку снова великой, Дональд Трамп решил сыграть в русскую рулетку.

Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари

автор статьи
Alpari

Брокерская фирма Альпари была создана еще девятнадцать лет назад. На сегодняшний день, она выступает в качестве одного из передовых всемирных брендов, который предоставляет сервисные услуги для функционирования на базе финансовых рыночных площадок. Официальный сайт Альпари гласит о том, что филиалы фирмы размещены в двадцати двух точках мира, где обслуживаются больше одного миллиона пользователей из ста пятидесяти государств.

Комментарии

Написать комментарий

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Пока нет комментариев к этой статье.

Вверх