С начала 2023 года рынок криптовалют вырос на 55%
За сутки до того, как в сети Ethereum прошел хардфорк, стоимость Bitcoin поднялась выше важной с точки зрения психологии отметки в $30 тысяч. Совокупная капитализация рынка цифровых валют все еще на 84% ниже абсолютного рекорда, наблюдавшегося осенью 2021-го, но с первых дней 2023-го она поднялась на 55%.
Сейчас появляется все больше доводов в пользу того, что власти США намерены установить контроль над сферой цифровых валют, но интерес к подобным активам снизился недостаточно сильно, чтобы препятствовать росту рынка. Так, в начале торговой сессии 11 апреля цена Bitcoin впервые с июня 2022-го превзошла $30 тысяч. При этом доля первой цифровой валюты мира в совокупной стоимости в двух этих случаях находилась на почти одинаковом уровне: 48,36% и 48,54%.
Участие Bitcoin в общей капитализации криптовалютного рынка традиционно указывает на сдвиг в настроениях рыночных игроков. Снижение доминирующей роли Bitcoin говорит о росте заинтересованности в альткоинах. Капитализация таких цифровых валют ниже и потому они способны обеспечивать вкладывающимся в нее игрокам более высокую доходность (хотя и при повышенных рисках).
Из-за кризиса в американской системе банков и неопределенности с классификацией цифровых валют доминирующая роль Bitcoin продолжает расти. Сейчас эта тенденция обусловлена распространенным среди рыночных игроков мнением о том, что эта криптовалюта, будучи самой первой, выступает в роли бенчмарка для всего рынка таких активов, поскольку в ее системе нет никаких признаков централизованного управления. Сейчас их можно отыскать в сетях, использующих алгоритм PoS, вроде Ethereum.
Bitcoin, доминирующая роль которого сменила настроения относительно ключевых сетей PoS, обошел по динамике подавляющее большинство цифровых валют (исключением стала Solana). В определенной степени такое положение дел является закономерным, так как этот актив был вынужден восстанавливаться после сильнейшей просадки.
Суммарная стоимость цифровых валют с начала 2023-го поднялась с $795 миллиардов до $1,2 триллиона. В зависимости от итогового успеха хардфорка Ethereum стоимость альткоинов может начать расти следом за Bitcoin. Вопрос в том, приведет ли текущее положение дел к подлинному витку роста цифровых валют, пока остается открытым.
Влияние Федрезерва
Именно действия ФРС привели к тому, что к концу осени 2021-го капитализация криптовалютного рынка выросла до $2,9 триллиона. В то время регулятор повысил денежный агрегат М2 на 39%, что является аномальным событием в мировой истории. Кроме того, процентные ставки в то время оставались близкими к нулевым. Это привело к образованию пузыря на рынке ценных бумаг.
Федрезерв попробовал спустить образовавшийся пузырь и справиться с инфляцией через самое масштабное за 4 десятилетия ужесточение монетарной политики. В настоящее время рыночные игроки ожидают, что с конца осени ФРС опять начнет количественные смягчения. При этом аналитики прогнозируют, что ставки к тому времени будут увеличены незначительно или останутся на текущих уровнях.
Еще необходимо отметить, что баланс общего счета казначейства расположен на самых низких значениях с последних месяцев 2021-го ($140,6 миллиарда). Американский Минфин занимается пополнением этого счета, осуществляя эмиссию облигаций, что приводит к необходимости поднять потолок долга.
CBO сообщает, что потолок поднимут в октябре-декабре текущего года. Если этого не сделать, у федеральных властей исчезнет возможность платить по своим обязательствам. Означенный фактор – еще одна причина ожидать окончания периода ужесточения политики Федрезерва.
При повышении цены займов финансовым регулятором растет стоимость заимствований для Минфина, занимающегося пополнением TGA. Если же ставки снижаются, у министерства появится больше возможностей для эмиссии новых госбондов, чтобы восполнять баланс TGA.
Будущая динамика рынка цифровых валют
Долговременные макроэкономические условия в самом деле свидетельствуют о положительной динамике Bitcoin, но ее длительность пока не ясна. Ралли этой цифровой валюты по большей части осуществляется благодаря деятельности инвесторов из Соединенных Штатов. Они принимают решения с оглядкой на кризис в американских банках, который получилось остановить.
И все же аналитики отмечают, что есть один фактор, не позволяющий рассчитывать на продолжительное ралли, как это происходило в течение минувших лет. Ликвидность по Bitcoin в настоящее время значительно меньше, чем год назад. Это видно по более существенному расхождению расценок на ключевых криптовалютных биржах.
Такая ситуация вполне закономерна, так как ранее рухнувшие Silvergate и Signature специализировались именно на цифровой валюте. На короткой дистанции ситуация в значительной степени будет определяться динамикой инфляции. Поскольку мартовские показатели оказались лучше ожидаемых, высока вероятность, что Федрезерв все же решит удерживать высокие ставки в течение более продолжительного времени.
Итоговый CPI в США за март составил 5% против прогнозировавшихся 5,2%. Но, чтобы Федеральная резервная система подумала об ускорении наращивания ставки, результат должен был разойтись с ожиданиями более значительно. При таком варианте развития событий рост Bitcoin должен будет поглотить еще больше энергии рыночных игроков. Иначе высока вероятность, что эта цифровая валюта опять просядет ниже $30 тысяч.
Facebook
Vk
Twitter
Комментарии
Пока нет комментариев к этому посту.