Просадка котировок PayPal создала выгодную возможность для вложений
Компания PayPal управляет сервисом для платежей через Сеть, доступным как физическим, так и юридическим лицам. Его клиенты могут проводить транзакции с помощью дебетовых и кредитных карточек и счетов на площадках партнеров. Совместно с Synchrony Financial компания предоставляет услуги в сфере кредитования.
На сегодняшний день PayPal входит в число самых крупных игроков на рынке онлайн-платежей. Там открыто свыше 435 миллионов счетов. В прошлом году компания осуществила свыше 22 миллиардов переводов, совокупный оборот которых перевалил за $1,3 триллиона.
PayPal добилась сильного роста во время эпидемии
Будучи одним из ключевых игроков на рынке электронных переводов денег, компания смогла извлечь значительную выгоду из ситуации, сложившейся во время пандемии, поскольку огромное число людей оказалось в карантине, а торговые операции в значительной степени переведены в Сеть.
В 2021-м PayPal вышла на одни из лучших финансовых показателей в своей истории. Она нарастила выручку на 18% годовых, до $25 миллиардов, а объем переводов увеличила на 33%, до $1,2 триллиона. При этом количество клиентов сервиса подскочило на 13%, усредненный чек – на 6%, а среднее число переводов на пользователя – на 11%.
Нормализация жизни отразилась на PayPal отрицательно
После завершившегося с успехом 2021-го квартальные прогнозы компаний все время оказывались ниже рыночных ожиданий. В течение всего 2022-го и трех первых месяцев 2023-го менеджеры неоднократно уменьшали ориентиры развития бизнеса и рентабельности (главным образом из-за возвращения людей в традиционные магазины и сокращения числа пользователей eBay).
До 2020-го PayPal являлась эксклюзивным партнером интернет-аукциона, занимавшимся платежами. Работа дополнительных служб (переводы P2P и BNPL) до настоящего времени не смогла сгладить снижение темпов развития ключевой сферы бизнеса компании (расчет через цифровые кошельки).
Аналитики сменили рекомендации относительно акций PayPal на «покупать»
Предполагаемый рост выручки компании в течение нескольких следующих лет довольно низок: 6-8% годовых. Рентабельность по EBITDA, согласно прогнозам, по-прежнему будет равна 25%, а рентабельность потока средств составит 17%.
Из-за непрерывного снижения прогнозов PayPal уже нельзя классифицировать как «компанию роста». Аналитики не ждут, что мультипликаторы фирмы восстановятся до значений, наблюдавшихся до пандемии, но недавнюю просадку называют чрезмерно сильной. Актуальный мультипликатор P/E равен 13х, что очень мало.
По мнению экспертов, реальная оценка на 37% превышает актуальную, но на 33% слабее усредненных значений, наблюдавшихся до эпидемии (целевой P/E 18х против 28х в 2017-2019 годах). В связи с этим эксперты рекомендуют ценные бумаги PayPal к приобретению с целевой стоимостью в $91 и потенциалом подорожания на 37%.
Основными факторами риска для компании являются снижение темпов роста ВВП (может отрицательно отразиться на развитии онлайн-торговли), попадание в сферу влияния регулирующих органов в разных странах и усиление конкурентной борьбы на рынке электронных платежей.
Facebook
Vk
Twitter
Комментарии
Пока нет комментариев к этому посту.