Каковы риски образования пузырей на IT-рынке?
Рынок ценных бумаг демонстрирует удивительную динамику, непрерывно увеличиваясь на протяжение вот уже 6 месяцев. Подобного не происходило даже во время глобальной коронавирусной эпидемии. Рыночный рост идет широким фронтом, но наиболее активно он происходит в сфере высоких технологий.
Ситуации никогда не бывают полностью идентичными, но у всех пузырей на фондовом рынке есть общие черты. Стадии их возникновения, расширения и разрыва в той или иной степени похожи.
Пузыри часто возникают на фоне массовых вложений в инновационные для своего времени проекты, с течением времени получившие практическое применение. При этом большая часть рыночных игроков, инвестировавших в такие активы, неизменно теряла средства.
Чтобы избежать ловушки завышенных ожиданий, необходимо постоянно оценивать уровень адекватности рынка. Для того чтобы образовался пузырь, необходимо минимум 3 элемента. В отсутствие любого из них пузырь невозможен. Этими элементами являются чрезмерно быстрое повышение котировок, многократно превышающее усредненные показатели, значительные объемы заемного капитала на рынке, а также чрезмерный информационный шум, окружающий ценные бумаги.
Текущая ситуация на рыке акций
В настоящее время можно сказать, что первое обязательное условие для образования пузыря выполнено, так как некоторые сферы очень активно растут. Так, на американском рынке высоких технологий сильнее всего дорожают компании, связанные с ИИ. Фирма C3.AI за 6 месяцев прибавила 250%, а NVIDIA – 175%. Кроме того, там есть немало компаний, котировки которых подскочили на 150-400%.
По второму пункту рыночная ситуация близка к нормальной. Доля займов в Соединенных Штатах уменьшается, наблюдается сокращение вложений физических лиц в маржинальные фонды, а доля активов в шорте ниже усредненных значений.
Третий фактор (ажиотаж в новостях) можно оценить по динамике количества поисковых запросов по ключевым словам, связанным с фондовым рынком. Этот показатель сейчас демонстрирует снижение интереса к биржевой торговле в некоторых странах (в том числе в Соединенных Штатах, где он слабее уровней 2020-2021 годов). Единственным исключением является сфера ИИ, которая в топе по популярности запросов уже несколько месяцев подряд.
Риск возникновения пузыря остается невысоким
Сейчас рынок ценных бумаг на серьезном подъеме и это закономерно тревожит рыночных игроков, заставляя их опасаться пузырей. Прошлые подобные случаи говорят, что пузырь до разрыва надувается по меньшей мере год (в большинстве случаев минимум 2 года).
Обязательные маркеры, указывающие на наличие пузыря, пока проявились только частично. Цена акций повышается после просадки до минимальных значений за много лет, спекуляций немного, а ажиотаж сейчас определенно недостаточен.
Наиболее опасным с точки зрения образования пузырей сегментом являются компании, занимающиеся ИИ. Но даже там сильный рост обусловлен эффектом низкой базы и сейчас затрагивает только некоторые фирмы.
Facebook
Vk
Twitter
Комментарии
Пока нет комментариев к этому посту.