Инвесторы могут вновь усилить уклон кривой доходности на фоне фискальных тревог

Analytics News

Пользователь

08.10.2025, 12:18

1

0

Рынки облигаций сосредоточены на бюджетных проблемах в США, еврозоне и Японии. Недавнее снижение сверхдолгих доходностей может быть временным, возрождая интерес к стратегии на уклон кривой доходности, популярной в этом году. Инвесторы реагируют на увеличение государственных расходов продажей долгосрочных облигаций, что поднимает процентные ставки для некоторых стран до многолетних максимумов. Краткосрочные облигации вызывают больше доверия. В понедельник сверхдолгосрочные японские доходности достигли рекордных максимумов, а французские почти приблизились к недавним 16-летним пикам. Это произошло на фоне политической нестабильности. Фискальное давление вряд ли ослабнет в ближайшее время. Разница между доходностями на 10 и 30 лет в Германии выросла на 36 базисных пунктов, в США - на 37 базисных пунктов, а в Японии - около 40 базисных пунктов. Эти спреды достигли пика в начале сентября, но пока отступили. Немецкий спред сейчас составляет около 56 базисных пунктов, что почти вдвое выше уровня годичной давности.