Эксперты использовали ончейн-данные для оценки надежности Bitcoin-бирж
Воспользовавшись информацией, собранной в процессе детального изучения процесса обрушения FTX, специалисты из компании Glassnode провели новое исследование. По его итогам был сделан вывод, что определенная осторожность относительно положения дел в Huobi имела под собой основания. Кроме того, аналитики заключили, что отсутствие аналогичной осторожности по отношению к Binance и Coinbase тоже имело смысл.
По словам экспертов, сосредоточенность на означенных криптобиржах обусловлена их активным обсуждением в сообществе. Представляя свои выводы, аналитики поделились собственным мнением относительно доминирующего положения CEX в экосистеме Bitcoin.
Результаты расчетов показали, что депонирование и вывод активов с торговых площадок охватывают приблизительно 54% от переданной ончейн-цены (67,3 тысячи Bitcoin из 122 тысяч Bitcoin). Эта цифра увеличивается с середины прошлогодней осени, отражая рыночное восстановление после обрушения FTX.
Текущее положение дел сохраняется на фоне сокращения баланса криптовалютных бирж до минимального значения за 5 лет (до 2,256 миллиона Bitcoin). С первых дней 2019-го в этом вопросе доминирует тройка компаний: Binance, Coinbase и Bitfinex (на их балансах сейчас находится 691 тысячи Bitcoin, 439,8 тысячи Bitcoin и 320,7 тысячи Bitcoin соответственно).
Специалисты определили тройку индикаторов, помогающих с поиском периодов образования возможных сложностей у централизованных площадок. Первым является Reshuffling Ratio или доля баланса торговой площадки, обрабатываемая внутри нее на протяжение четко определенного временного отрезка. Второй индикатор – это степень, с которой баланс площадки сдвигается на иные платформы или с них. Последний индикатор отражает вывод Bitcoin с CEX крупными игроками.
Особенности работы выведенных Glassnode индикаторов
Задача Reshuffling Ratio – определять ситуации, в которых свыше 100% баланса торговой площадки было перемещено на иные входящие в кластер адреса на протяжение 7 суток. При сохранении такой структуры на протяжение большого периода времени или сразу в группе активов можно констатировать принятие неверных решений в вопросах управления активами. В случае FTX значения означенной метрики доходили до порогового уровня с начала весны 2021-го до ноябрьского обрушения в 2022-м.
В случае Binance показатель Reshuffling Ratio достигал пиковых значений по каждому из активов со стремительным возвращением к норме во время сильного роста волатильности. В Glassnode считают, что подобное поведение отражает волну новых депозитов и выводов активов. В случае с Huobi можно видеть ту же картину. У Coinbase показатель интересен лишь динамикой USDC, обусловленной работой этой торговой площадки в качестве шлюза для этой стабильной монеты.
Еще один возможный указатель на риск CEX – это происходящие на регулярной основе переводы существенной доли баланса на иную торговую площадку или от нее. Здесь применим второй индикатор или Reliance Ratio. Эта ситуация способна говорить о значительном доверии или высоком уровне взаимной связи ликвидности между платформами.
Если индикатор достигает высоких отрицательных значений, он указывает на стремительный отток активов от площадки контрагенту. Это тревожный сигнал, если такое положение дел сохраняется долго.
Третий индикатор (Whale Withdrawal Ratio) показывает, как «киты» влияют на изменение темпов вывода средств с площадок. При расчете показателя учитывается отношение суммарного оттока активов за неделю от серьезных игроков к балансу Bitcoin на торговой площадке. Иначе говоря, индикатор указывает на долю резервов, которые «киты» вывели за 7 суток. Кроме того, среднее значение Whale Withdrawal Ratio за все время рассматривается экспертами как долговременный ориентир.
Facebook
Vk
Twitter
Комментарии
Пока нет комментариев к этому посту.