Акции Block остаются привлекательными несмотря на недавнее падение
Компания Block входит в число самых крупных финансово-технологических проектов на американском рынке. Кроме того, она предоставляет услуги в сфере платежей на британской, канадской, японской и австралийской территориях.
Бизнес Block поделен на два основных сегмента. Первый – это сервисы и подписки, а второй – транзакции. Первое подразделение сейчас обслуживает 57 миллионов индивидуальных клиентов, обеспечивая им доступ к услугам в сферах оплаты, переводов средств, вложений, торговли цифровой валютой и так далее. Основными клиентами второго подразделения Block являются компании малого и среднего размера. Объем платежей там составляет $218 миллиардов.
Кроме того, фирма занимается продажей техники для платежей (специализированных терминалов). В прошлом году Block поглотила компанию Afterpay, занимающую одно из лидирующих мест на рынке BNPL. Block входит в число наиболее активно развивающихся компаний в платежном сегменте Соединенных Штатов. Усредненный рост ее выручки на протяжение 5 последних лет достиг 60% в год.
В течение последнего года стоимость ценных бумаг Block сократилась на треть. В то же время ее бизнес продолжал быть высоко рентабельным (в 2022-2023 годах валовая прибыль компании была равна 34%). Скорректированная рентабельность компании по EBITDA выросла до 7%. Темпы увеличения выручки (если не учитывать Bitcoin) сохранялись выше 20%. Такой показатель входит в число высочайших среди больших компаний из финансово-технологического сектора.
Чего ждать от акций Block
Аналитики прогнозируют, что в течение нескольких следующих лет объем переводов на площадке Cash App будет расти на приблизительно 10% в год. Увеличение объемов переводов на корпоративной площадке Square Seller, согласно расчетам экспертов, будет увеличиваться на 15-18% благодаря росту числа клиентов. В результате у Block будет возможность увеличивать валовую прибыль на 12-17% ежегодно. Специалисты ждут, что рентабельность по EBITDA в течение прогнозного периода вырастет с 7% до 11%.
Сейчас оценочная стоимость Block минимальная: на 80% ниже усредненных значений. На мультипликаторах этой компании отрицательно отражаются жесткая монетарная политика и сокращение скорости увеличения выручки. Показатель EV/выручка просел ниже 1х, а EV/GP равен 4х. Справедливая оценка мультипликатора EV/GP составляет 4,7х, что оставляет потенциал для роста ценных бумаг на 15%, до целевого значения в $50.
Ранее котировки финансово-технологической Block снизились, хотя с этой компанией не было связано никаких отрицательных известий. По мнению экспертов, просадка акций оказалась избыточной и может быть частично отыграна при публикации положительного отчета. Аналитики по-прежнему рекомендуют акции компании к приобретению.
Основными опасностями для Block эксперты называют значительные процентные ставки, обостренную конкурентную борьбу между финансово-технологическими компаниями, а также риски, связанные с регуляторами.
Facebook
Vk
Twitter
Комментарии
Пока нет комментариев к этому посту.