21 июня Мегафон представил свои финансовые результаты за 1К 2018 года по МСФО

Велес Капитал Veles Capital
Пользователь
21.06.2018, 17:25
Выручка компании выросла на 2,6% г/г до 76,5 млрд руб. Выручка сервисов мобильной связи показала хороший рост на 2,7% г/г, который тем не менее отстает от показателей роста конкурентов в лице МТС и российского подразделения Veon. Основным драйвером роста остается выручка от трафика данных, которая увеличилась на 11% г/г до 23,2 млрд руб. и теперь составляет 36% от всей выручки сервисов мобильной связи. Выручка от услуг голосовой связи продолжила снижаться. Количество абонентов в России снизилось на 1,4% г/г, а ARPU продемонстрировала рост на 4,2% г/г. Тенденция выбытия части абонентской базы продолжается у всех операторов «большой тройки». Продолжает стабильно расти сегмент фиксированной связи. Выручка сервисов фиксированной связи прибавила 6,2% г/г при росте клиентской базы и объема оказываемых услуг. Мегафон продолжает оставаться единственным оператором «большой тройки» у которого растет данный сегмент. Продажи оборудования снизились на 1,5% г/г и остановились на уровне 5,6 млрд руб. На OIBDA компании оказал влияние переход на новый стандарт отчетности МСФО 15, который привнес положительный эффект в размере 562 млн руб. OIBDA оператора таким образом выросла до 30,6 млрд руб. (+5,3% г/г), а на сопоставимой основе (без учета МСФО 15) до 30 млрд руб. (+3,4% г/г). Наибольшее давление на OIBDA оказал рост на 15% расходов на персонал в связи с выплатой бонусов и вознаграждений за 2017 год и увеличением числа сотрудников. Рентабельность немного улучшилась и составила 39,2%. Чистая прибыль на сопоставимой основе выросла до 5,6 млрд руб. (+45,5% г/г), чему способствовало сокращение долга и незначительные потери от разницы валютных курсов.  Капитальные затраты остались примерно на одном уровне, составив 8,5 млрд руб. Основные инвестиции были направлены на дальнейшее развертывание LTE и LTE-A. Свободный денежный поток снизился более чем на 4 млрд руб. и стал отрицательным. Основное влияние на свободный денежный поток оказали значительная кредиторская задолженность и выплаты поставщикам за товары. Чистый долг сократился на 1,2%, что привело к снижению долговой нагрузки с 1,92х до 1,88х по соотношению Чистый долг/ OIBDA. Компания подтвердила прогнозы по небольшому росту выручки, OIBDA на уровне прошлого года и капитальным затратам в 75-80 млрд руб. в 2018 году. Мы полагаем, что отчетность в целом вышла нейтральной. Она отражает рост рынка и улучшение конъюнктуры, но при этом результаты Мегафона по-прежнему растут медленнее, чем у конкурентов. Хорошим сигналом является снижение долговой нагрузки, но положительный эффект в восприятии нивелируется отрицательным свободным денежным потоком. На конференц-звонке в 18:00 мы ожидаем комментариев менеджмента по стратегии на ближайший год, а также раскрытия планов по дальнейшему снижению долговой нагрузки и направлениям использования средств, полученных от монетизации контроля в Mail.ru Group. - Артем Михайлин, аналитик ИК "Велес Капитал"

Комментарии

Пока нет комментариев к этому посту.

Вверх