Фундаментальный анализ WTI - CLx на 11 августа 2017 года

Фундаментальный анализ WTI — CLx на 11 августа 2017 года

Павел Климов
Модератор
11 августа 2017, 13:50

Итоги предыдущего торгового дня

В четверг, 10 августа 2017 года, биржевые фьючерсы на нефть WTI – CLx (сентябрь_17) завершили торги со следующими параметрами:

  • Самая высокая цена за торговый день (H) = 50,22 (+0,50*)
  • Самая низкая цена за торговый день (L) = 48,35 (-0,56*)
  • Цена закрытия дня (С) =48,59 (-0,97*)
  • Официальная цена закрытия CLQ7 = 46,73 (+1,86*)

(* — к предшествующему дню/контракту, доллара за баррель)

Прошедшая сессия по сентябрьскому 2017 г. фьючерсному контракту (CLU7) на сырую нефть марки WTI показывала достаточно сильную внутридневную волатильность на фоне смены настроений от получаемых данных и новостей.

Первую половину торговых суток, а точнее Азиатскую и большую часть Европейской торговых сессий, участники биржевых рынков отыгрывали полученные в среду данные EIA. Напомним, что под данным Минэнерго США коммерческие запасы нефти (исключая стратегический резерв) за неделю, завершившуюся 4 августа, снизились на 6,5 миллиона баррелей, или на 1,3% — до 475,4 миллиона баррелей.

Рыночные ожидания полагали, что запасы снизились на 0,56%, или на 2,72 миллиона баррелей, до 479,18 миллиона баррелей. Отметим, что данные показали высокую загруженность НПЗ и незначительное снижение внутренней добычи.

Достаточно позитивные данные, особенно на фоне того, что данные продолжили серию отчетов показывающих снижение инвентарных показателей, позволяли биржевым курсам показывать устойчивость. Такой общий настрой спекулянтов нефтью, шел в разрез с пессимизмом на финансовых рынках. Причиной стала геополитическая напряженность. Особенно учитывая, что это регион одних из основных потребителей сырой нефти.

Отметим, что в целом, текущее состояние мирового рынка сырой нефти не дает однозначных сигналов к том, что можно говорить о фундаментальных сдвигах. Будь то рост мирового потребления, эффект от картельной сделки ОПЕК+ либо другие, но способные оказать влияние. На этом фоне, отметим размышления аналитиков о судьбе основного поля в США, а именно Пермского. Инвесторы помогли сделать Пермский бассейн одним из наиболее продуктивных нефтеносных районов США, однако их уверенность в устойчивости роста добычи начинает слабеть, передает издание Wall Street Journal. Вопросы возникли на прошлой неделе, когда Pioneer Natural Resources Co. сообщила, что стала добывать на скважинах в Пермском бассейне больше природного газа и газоконденсата, чем ожидалось. Это обеспокоило инвесторов, которым более важна добыча нефти. Акции Pioneer и других компаний, ведущих добычу в Пермском бассейне, упали в цене. По итогам прошлой неделе акции Pioneer подешевели на 16%, тогда как акции Parsley Energy Inc. и Concho Resources Inc. снизились более чем на 9%. Основной вопрос, который беспокоит Wall Street, заключается в следующем. Продолжит ли добыча в Пермском бассейне, где расположена почти половина от общего числа нефтяных буровых установок в США, расти, как предполагалось, или окажется ниже ожиданий инвесторов, которые в последние годы активно вкладывались в бумаги компаний, работающих в этом регионе. На большинстве скважин природный газ получается в качестве побочного продукта при добыче нефти, и со временем дебиты попутного газа на нефтяной скважине увеличиваются. Это связано с тем, что, когда залежь истощается, давление падает, и поток газа выделяется из жидкости, приобретая форму «пузыря». На этом этапе на скважине растет добыча газа. На прошлой неделе в компании Pioneer сообщили, что некоторые ее скважины в Пермском бассейне достигнут этого этапа быстрее, чем ожидалось. Некоторые скептически настроенные участники уже довольно давно предполагали, что итоговые показатели восстановления добычи в сланцевом секторе США могут оказаться ниже, чем прогнозировали многие буровые компании. Скептики также предполагают, что извлечение труднодоступной нефти, в конечном счете, станет слишком дорогим удовольствием. Квартал за кварталом нефтяные компании демонстрировали способность сохранять рентабельность при продолжающемся падении цен, повышая эффективность добычи на каждой скважине. Они практиковали горизонтальное бурение, протяженность которого в некоторых случаях составляла более 3 миль. Успех этих нефтяных компаний означал, что они могут рассчитывать на дополнительные инвестиции в случае необходимости. Компании, не работавшие в Пермском бассейне, мечтали туда попасть и были готовы заплатить за месторождения. Глава Pioneer Тим Доув сказал аналитикам, что нефтедобыча “в расчете на скважину в точности соответствует ожиданиям, а увеличение добычи газа и газовых конденсатов позитивно как по части выручки, так и по части резервов, и при этом не влияет на добычу нефти”. “Это позитивный фактор”, — считает Доув. Однако эти объяснения не помогли рынку.

Отметим, что такие пессимистические настроения и ожидания, постоянный спутник сланцевых компаний США. Однако, дальнейшее развитие этих настроений, всегда зависит от того, как ведет себя рынок энергоресурсов в целом. Для, стоимости акций компаний, такое развитие вполне комфортно, так как оно укладывается в производственные и финансовые планы. Для ожиданий по добыче, так же, так показатель «готовых, но не задействованных скважин» достаточно высок. Это дает возможность, в благоприятных условиях, быстро наращивать добычу и что важно при минимальных затратах.

Однако, формальным поводом, который увел биржевые котировки вниз, стал ежемесячный отчет ОПЕК. ОПЕК в июле нарастила добычу нефти на 172,6 тысячи баррелей в день по сравнению с июнем — до 32,869 миллиона баррелей в день, за счет роста суточной добычи в Ливии, Нигерии и Саудовской Аравии, говорится в докладе организации за август со ссылкой на данные вторичных источников. «Больше всего добыча нефти увеличилась в Ливии, Нигерии и Саудовской Аравии, в то время как снижение объемов продемонстрировали Ирак, Ангола и Венесуэла», — отмечается в докладе. Ливия и Нигерия при этом по условиям сделки ОПЕК+ освобождены от обязательств по сокращению добычи, поскольку нефтяная промышленность этих стран сильно пострадала от деятельности вооруженных группировок. Согласно данным вторичных источников, Ливия в июле продолжила наращивать добычу нефти, увеличив ее в месячном выражении на 154,3 тысячи баррелей в день, до 1,001 миллиона баррелей в день. Аналогичный показатель в Нигерии вырос на 34,3 тысячи баррелей в день, до 1,748 миллиона баррелей в день. Добыча нефти в Саудовской Аравии увеличилась на 31,8 тысячи баррелей в день, до 10,067 миллиона баррелей в день. Это на 9 тысяч баррелей в день выше оговоренного сделкой ОПЕК+ потолка добычи для королевства. Иран, по условиям соглашения получивший возможность нарастить добычу до досанационного уровня (около 4 миллионов баррелей в день), в июле увеличил объем нефтепроизводства на 6,9 тысячи баррелей в день, до 3,824 миллиона баррелей в день. Добыча нефти в Ираке снизилась на 33,1К, до 4,468 М баррелей в сутки, в Анголе — на 19,3К, до 1,646М, в Венесуэле — на 15,8К, до 1,932М.

Отметим в отчете прогноз по России, хотя он и не входит в картель, но является участником сделки ОПЕК+ и ведущим экспортером мира. ОПЕК повысила прогноз по добыче нефти и конденсата в РФ в 2017 году на 0,04 миллиона баррелей в день по сравнению с июльским прогнозом — до 11,11 миллиона баррелей в сутки, говорится в докладе организации за август 2017 года. В июле ОПЕК прогнозировала добычу нефти и конденсата в РФ в 2017 году на уровне 11,07 миллиона баррелей в день. По сравнению с 2016 годом показатель снизится на 0,03 миллиона баррелей в сутки.

Прогноз ОПЕК по добыче нефти и конденсата в РФ в 2018 году остался на уровне 11,24 миллиона баррелей в день.  «Добыча нефти в РФ во втором квартале 2017 года предварительно оценивается в 11,23 миллиона баррелей в день, что на 152 тысячи баррелей в день больше, чем во втором квартале 2016 года. Прогноз на третий и четвертый квартал 2017 года и первый квартал 2018 года остается на уровне 10,98 миллиона баррелей в день в соответствие с договоренностями ОПЕК и стран, не входящих в организацию», — говорится в докладе.

В разделе о перспективах спроса, ОПЕК традиционно ожидает его ускорение. ОПЕК повысила прогноз по мировому спросу на нефть в 2017 году на 110К баррелей в сутки по сравнению с июльской оценкой – до 96,49 миллиона баррелей в день. Прогноз по спросу на нефть в 2018 году также улучшен — на 120К баррелей в сутки до 97,77 миллиона баррелей в день, что станет новым рекордом для данного показателя.

Отметим негатив в ожиданиях, а именно то, на какие скромные 100К баррелей в сутки ожидается общий рост спроса.

На оценках двух докладов, а именно EIA и OPEC, участники биржевого рынка сырой нефти предпочли зафиксировать текущую доходность от ставок на рост цен. Особенно учитывая, что приближается экспирация текущего контракта, а спреды к следующим достаточно узкие, что снижает показатель «доход к риску».

На сегодня, основное влияние ожидается от отчета IEA и данных по количеству буровых установок в США и Канаде. Высока вероятность позиционно-диапазонной торговли на фоне окончания торговой недели. Отметим, что косвенное влияние может оказать динамика индекса доллара от полученных данных по инфляции.

Новостной фон, влияющий на цену сырой нефти, на 11 августа 2017 года

Новостной фон в течение дня для рынка нефти:

— данные компании Baker Hughes-GE о количестве буровых установок в США и Канаде;

— ежемесячный доклад IEA по мировому рынку энергоносителей;

— в течение дня вероятны выступления и заявления официальных лиц ОПЕК и ОПЕК+.

 

Напоминаем, что представленный анализ носит рекомендательный характер. За корректное использование прогноза цен на нефть, а также за полученные в связи с этим прямые или косвенные убытки в торговле ответственность несет трейдер.  

автор статьи
Павел Климов

Основная работа - брокер на фондовом рынке. В компании, да и на
финансовых рынках я с 2003 года.

Опыт работы 14 лет Украина

Комментарии

Написать комментарий

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Пока нет комментариев к этой статье.

Вверх