Эффект от налоговых платежей сохранится и после их завершения

Велес Капитал
Компания
27 марта 2018, 18:48

На финишной прямой налогового периода (в среду остается уплата налога на прибыль) банки предпочли сэкономить ликвидность и сократили позицию на недельных депозитах в ЦБ. На депозитном аукционе во вторник банки разместили у регулятора 1,97 трлн руб. против 2,6 трлн руб., размещенных неделей ранее. Индикативные ставки МБК при этом не изменились, оставшись чуть выше ключевой ставки ЦБ (7,29% по MosPrime o/n).

Примечательно, что, хотя ставка MosPrime o/n потеряла с прошлого четверга 21 бп, ее основное снижение пришлось на пятницу — еще до решения Банка России по ключевой ставке, после того как в банковскую систему вернулись средства, размещенные на депозитах ЦБ в рамках операций «тонкой настройки». Снижение же ключевой ставки MosPrime o/n отыграла лишь в минимальной степени, сократившись в понедельник лишь на 6 бп. Такая ситуация подтверждает усиление спроса на рублевую ликвидность со стороны отдельных банков в связи с крупными перечислениями в бюджет, несмотря на видимую стабильность основных индикаторов межбанковского рынка.

Мы ожидаем, что эффект от налогового периода будет сохраняться на рынке и после его окончания — до начала апреля. Еще более вероятно, что сразу после финальных платежей ЦБ возобновит ежедневное проведение депозитных операций «тонкой настройки» и абсорбирует весь приток бюджетной ликвидности в начале апреля. Таким образом, мы ожидаем, что даже после окончания налогового периода рубль продолжит получать поддержку с внутреннего рынка.

В ближайшее время в случае появления очередных негативных новостей с геополитического фронта мы не исключаем, как минимум, прохождения долларом отметки в 58 руб., как максимум — обновления пиковых уровней с начала года. Однако в обоих случаях мы ожидаем лишь краткосрочного укрепление американской валюты и после спада очередной волны геополитической напряженности ожидаем возвращения курса в диапазон 57,0-57,5 руб.

— Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал»

автор статьи
Велес Капитал

«Велес Капитал» (ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал») — одна из старейших инвестиционных компаний России, которая оказывает услуги крупным частным и корпоративным инвесторам на рынке ценных бумаг, в области прямых инвестиций и инвестиций в недвижимость.

Россия

Комментарии

Написать комментарий

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Пока нет комментариев к этой статье.

Вверх