Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 7,25% годовых

Велес Капитал
Компания
13 сентября 2018, 18:57

К утру четверга остатки ликвидности банков на корсчетах в ЦБ увеличились почти на 300 млрд руб., превысив отметку в 2,7 трлн руб., что стало максимумом с января текущего года и, по всей видимости, вынудило регулятора провести дополнительные депозитные операции по изъятию ликвидности. Лимит на аукционе «тонкой настройки» составил 640 млрд руб., средства привлекались на 4 дня. Однако банки разместили в ЦБ лишь чуть более трети средств от предложенного лимита.

Необходимо отметить, что в целом за последние месяцы наблюдается снижение интереса кредитных организаций к размещению ликвидности на депозитах в ЦБ. Если в феврале-мае средний ежедневный остаток банков по депозитам в ЦБ на аукционной основе составлял 2,7-3,0 трлн руб., то с мая по сентябрь показатель постепенно сократился с 3,0 до 2,2 трлн руб. (за этот период ключевая ставка была снижена на 2 пп). В большинстве случаев объем предложения банков на депозитных аукционах за последние месяцы заметно не дотягивал до лимитов абсорбирования ЦБ. В данном контексте повышение ключевой ставки справедливо скорректировало бы доходность депозитов в ЦБ относительно других рублевых инструментов и в условиях сохраняющегося профицита ликвидности помогло бы восстановить объемы абсорбируемых средств.

Однако, несмотря на целый ряд аргументов в пользу первого с декабря 2014 г. ужесточения процентной политики, мы полагаем, что 14 сентября регулятор все-таки сохранит ключевую ставку на уровне 7,25% годовых, ужесточит риторику в отношении инфляционных рисков, но при этом постарается «не сгущать краски» в отношении геополитических угроз. Подобный исход если и окажет, то лишь локальную поддержку рублю.

— Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал»

автор статьи
Велес Капитал

«Велес Капитал» (ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал») — одна из старейших инвестиционных компаний России, которая оказывает услуги крупным частным и корпоративным инвесторам на рынке ценных бумаг, в области прямых инвестиций и инвестиций в недвижимость.

Россия

Комментарии

Написать комментарий

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Пока нет комментариев к этой статье.

Вверх